古越龍山交出黃酒上市企業(yè)首份2024年半年報(bào)，上半年?duì)I收、凈利潤實(shí)現(xiàn)雙增。不過，上半年凈利潤增速僅有5.36%，古越龍山能否實(shí)現(xiàn)2024年?duì)I收、凈利潤雙雙增長12%的目標(biāo)尚存疑問。
作為黃酒頭部企業(yè)，古越龍山銷售費(fèi)用連年上漲，且增幅超過營收、凈利潤，成為影響業(yè)績的原因之一。同時，古越龍山在年輕化戰(zhàn)略方面還有待提升。上半年，年輕化戰(zhàn)略品牌“狀元紅”核心產(chǎn)品“啡黃騰達(dá)”咖啡黃酒累計(jì)銷售近2萬箱，以電商平臺實(shí)際售價約110元/箱計(jì)算，220萬元的成績，與競品會稽山氣泡黃酒72小時1000萬元的數(shù)據(jù)存在差距。
對于能否完成年度業(yè)績目標(biāo)以及年輕化等問題，8月20日，古越龍山證券事務(wù)代表回應(yīng)新京報(bào)記者稱，實(shí)現(xiàn)目標(biāo)很艱難和辛苦，但肯定要努力實(shí)現(xiàn)。此外，咖啡黃酒目前銷售效果挺好，未來可能會考慮做邀請達(dá)人直播等形式的集中營銷。
完成年度目標(biāo)有挑戰(zhàn)
2024年上半年，古越龍山實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入8.9億元，同比增加12.83%；實(shí)現(xiàn)凈利潤9478.04億元，同比增加5.36%。營收、凈利潤雙增的同時，古越龍山也面臨隱憂。該公司凈利潤增速緩慢，且低于營收增速，或?qū)⒆璧K其完成今年預(yù)定目標(biāo)。
在2023年年報(bào)中，古越龍山給出“2024年力爭酒類銷售增長12%以上，利潤增長12%以上”的業(yè)績增長目標(biāo)。以此計(jì)算，2024年其營收要達(dá)到約20億元，下半年還要實(shí)現(xiàn)約11億元營收。事實(shí)上，古越龍山2022年、2023年均未達(dá)成預(yù)定業(yè)績目標(biāo)，并引發(fā)投資者質(zhì)對管理層的質(zhì)疑，古越龍山董秘日前回應(yīng)稱，當(dāng)前酒類總量持續(xù)下降、競爭十分激烈?！肮?023年?duì)I收雖未達(dá)成目標(biāo)，也來之不易?！?/p>
此外，古越龍山銷售費(fèi)用居高不下也備受關(guān)注。2022年，其銷售費(fèi)用近1.8億元，同比增長6%，大于營收、凈利潤增速（2.75%、0.7%）。2023年，其銷售費(fèi)用達(dá)2.47億元，同比增長37.37%，遠(yuǎn)超營收增速（10.11%）。2024年上半年，其銷售費(fèi)用為1.18億元，同比增加16.43%，不僅額度高于凈利潤，增幅也超過營收、凈利潤。
有投資者對古越龍山2023年銷售費(fèi)用高增長的合理性產(chǎn)生懷疑，2024年6月，公司董秘在回應(yīng)投資者提問時稱，公司凈利潤增速相對較緩，主要系公司作為黃酒行業(yè)頭部企業(yè)帶頭走出舒適區(qū)、競爭圈，堅(jiān)持走全國化市場，并持續(xù)進(jìn)行黃酒文化的宣傳和推廣，導(dǎo)致相關(guān)銷售費(fèi)用增加。
此外，該公司2024年半年報(bào)顯示，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額約為-1.32億元，合同負(fù)債0.8億元，較上年期末下降52.21%。
對于今年的業(yè)績目標(biāo)是否能實(shí)現(xiàn)，8月20日，古越龍山證券事務(wù)代表回應(yīng)新京報(bào)記者表示，“管理層比較有信心，當(dāng)下市場競爭激烈，（實(shí)現(xiàn)目標(biāo)）也蠻艱難和辛苦的，但年度目標(biāo)肯定要努力實(shí)現(xiàn)?！标P(guān)于銷售費(fèi)用居高不下的問題，其認(rèn)為黃酒需要品牌營銷和品類教育等，都需要一定投入，也需要時間積累。合同負(fù)債下降，則主要系銷售實(shí)現(xiàn)所致，“半年度沒有代表性，還是要看全年”。
年輕化核心產(chǎn)品體量較小
據(jù)中國酒業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，2023年全國黃酒生產(chǎn)企業(yè)銷售收入210億元，其中規(guī)模以上黃酒生產(chǎn)企業(yè)81家，完成銷售收入85.47億元，占全國整體銷售收入的40%左右。古越龍山和會稽山為龍頭公司，市占率合計(jì)約15%左右。與其他酒類相比，目前黃酒的市場格局相對分散，行業(yè)競爭更為激烈，企業(yè)紛紛以年輕化等尋求突圍。
古越龍山也意識到年輕化的重要性。在2023年中國酒業(yè)協(xié)會黃酒分會、釀造料酒分會理事會（擴(kuò)大）會議上，古越龍山董事長孫愛保就曾表示，黃酒行業(yè)面臨非常大的困難和挑戰(zhàn)，黃酒要積極開發(fā)適合年輕人飲用的酒，營造年輕人喜歡的消費(fèi)場景。
2024年上半年，古越龍山通過開設(shè)慢酒館、狀元紅小酒館等品鑒館，探索“輕飲酒設(shè)計(jì)模式”等，培育年輕消費(fèi)群體。古越龍山推出年輕化戰(zhàn)略品牌“狀元紅”核心產(chǎn)品“啡黃騰達(dá)”咖啡黃酒，累計(jì)銷售近2萬箱。
從古越龍山披露的上述數(shù)據(jù)看，核心產(chǎn)品“啡黃騰達(dá)”咖啡黃酒的銷量，相比另一家黃酒企業(yè)會稽山推出的“氣泡黃酒”存在差距。新京報(bào)記者注意到，某電商平臺古越龍山旗艦店售賣的10度“啡黃騰達(dá)”（179ml×6整箱裝），實(shí)際購買價約110元/箱，按此價格計(jì)算，2萬箱總價約220萬元。而據(jù)會稽山披露，“6·18”期間，氣泡黃酒“一日一熏”在某電商平臺官方直播間72小時銷售超1000萬元。
對于年輕化產(chǎn)品的差距，古越龍山證券事務(wù)代表回應(yīng)新京報(bào)記者稱，公司的咖啡黃酒主要執(zhí)行正常營銷策略，目前銷售效果較好，還未做集中營銷。“集中營銷對流量和品牌的推廣有一定效果，未來可能會根據(jù)時間節(jié)點(diǎn)和實(shí)際需求進(jìn)行安排?！?/p>
也有投資者對古越龍山年輕化戰(zhàn)略并不買賬。6月，有投資者在互動平臺反映，該公司“狀元紅”酒的定位以及產(chǎn)品包裝存在問題，光掛著“狀元紅”名字的黃酒就有八種，包裝雜而不精，導(dǎo)致消費(fèi)者購買認(rèn)知模糊，難以出現(xiàn)代表性產(chǎn)品。對此古越龍山回應(yīng)稱，公司將持續(xù)做好產(chǎn)品梳理聚焦工作。
行業(yè)聲量待擴(kuò)大
黃酒品類相對小眾，江浙滬區(qū)域是主要消費(fèi)區(qū)域。古越龍山作為黃酒頭部酒企在發(fā)展中面臨的挑戰(zhàn)，也是黃酒行業(yè)當(dāng)下的困境。在業(yè)內(nèi)人士看來，黃酒規(guī)模不大，與行業(yè)聲量小、人們對黃酒認(rèn)知度不夠、消費(fèi)意愿有限、頭部酒企全國化程度不高等有關(guān)?！包S酒還是要先做好規(guī)模，行業(yè)規(guī)模小，就會出現(xiàn)地域性競爭，走不出舒適區(qū)，行業(yè)始終做不大，所以需要企業(yè)帶頭走出全國化，實(shí)現(xiàn)行業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大。”一位業(yè)內(nèi)人士說。
隨著國家以及各地對黃酒的重視，產(chǎn)業(yè)發(fā)展也迎來機(jī)遇。中國酒業(yè)協(xié)會理事長宋書玉在2024年中國酒業(yè)協(xié)會黃酒分會、釀造料酒分會理事會（擴(kuò)大）會議上提到，近年來伴隨著產(chǎn)區(qū)政府的重視，浙江紹興、山西代縣、湖北房縣、河南南陽、福建紅曲酒等黃酒產(chǎn)區(qū)開始發(fā)力，各地政府都在力推傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的復(fù)興，這也是黃酒產(chǎn)業(yè)振興和復(fù)興的核心推動力。
頭部企業(yè)也紛紛在擴(kuò)大聲量，包括通過持續(xù)性加大宣傳和推廣力度，做好品類教育，同時發(fā)力高端化。其中，在高端化方面，古越龍山重點(diǎn)打造“國釀”“青花醉”系列為代表的核心高端產(chǎn)品，帶動公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)向高走、向上走；會稽山以蘭亭高端產(chǎn)品為代表，進(jìn)行高端化布局；金楓酒業(yè)升級高端品牌“石庫門”等。
目前黃酒企業(yè)高端化快速破局不易，需要龍頭企業(yè)持續(xù)投入足夠資源培養(yǎng)市場和消費(fèi)習(xí)慣?！熬扑放聘叨藘r格帶在市場占領(lǐng)一席之地，需要可持續(xù)的發(fā)展規(guī)劃和時間積累，需要形成公眾認(rèn)知和心理價位預(yù)期，而這需要幾代人的努力?！本茦I(yè)獨(dú)立評論人肖竹青此前接受新京報(bào)記者采訪時說。
孫愛保認(rèn)為，黃酒行業(yè)正經(jīng)歷從復(fù)蘇到復(fù)興的過程。中國黃酒正逢其時，黃酒產(chǎn)業(yè)要團(tuán)結(jié)起來，從品質(zhì)、產(chǎn)品差異化做起，共同做大、做強(qiáng)市場。
新京報(bào)記者 秦勝南
編輯 李嚴(yán)
校對 楊利
