港股上市葡萄酒企業(yè)王朝酒業(yè)集團(tuán)有限公司（簡(jiǎn)稱“王朝酒業(yè)”）日前宣布，其全資附屬公司擬與貴州茅臺(tái)鎮(zhèn)國(guó)威酒業(yè)（集團(tuán)）有限責(zé)任公司（簡(jiǎn)稱“國(guó)威酒業(yè)”）合資成立醬酒公司，同時(shí)計(jì)劃與江蘇酒中先酒業(yè)有限公司（簡(jiǎn)稱“酒中先酒業(yè)”）成立合資公司，以生產(chǎn)銷售黃酒及陳皮酒。
有業(yè)內(nèi)人士指出，在葡萄酒行業(yè)下行、酒業(yè)整體進(jìn)入存量競(jìng)爭(zhēng)時(shí)代的背景下，王朝酒業(yè)跨界布局醬酒、黃酒“是沒有辦法的辦法”。為既有葡萄酒團(tuán)購(gòu)客戶提供多元化產(chǎn)品，是王朝酒業(yè)轉(zhuǎn)型的重要原因，其跨界前景有待觀察。
多元試水醬酒黃酒
王朝酒業(yè)12月20日公告顯示，擬在貴州省懷仁市成立的合資公司注冊(cè)資本為1000萬元，由王朝酒業(yè)全資附屬公司中法合營(yíng)王朝葡萄釀酒有限公司（簡(jiǎn)稱“王朝釀酒公司”）持股51%，國(guó)威酒業(yè)持股49%，成立后將在全國(guó)范圍內(nèi)買賣醬香型白酒產(chǎn)品。
值得注意的是，合資公司成立后9個(gè)月內(nèi)，王朝釀酒公司應(yīng)督促第三方（對(duì)象為王朝釀酒公司重點(diǎn)經(jīng)銷商）收購(gòu)國(guó)威酒業(yè)持有的合資公司39%權(quán)益。如未能成功，由王朝釀酒公司自行行使認(rèn)沽期權(quán)。倘若行使認(rèn)沽期權(quán)，合資公司將由王朝釀酒公司持股90%，國(guó)威酒業(yè)持有剩余10%股權(quán)。
另據(jù)合資協(xié)議，王朝釀酒公司及其附屬公司（包括合資公司）將向國(guó)威酒業(yè)及其附屬公司采購(gòu)醬香型白酒產(chǎn)品，為期三年，進(jìn)而構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。采購(gòu)應(yīng)付予國(guó)威酒業(yè)的價(jià)格建議年度上限分別為，2025年3000萬元、2026年4000萬元、2027年5000萬元。國(guó)威酒業(yè)須在廠區(qū)內(nèi)提供一座獨(dú)立酒莊，并將其更名為“王朝醬酒酒莊”，以供客戶參觀。
王朝酒業(yè)稱，簽訂合作協(xié)議前，已考察多家貴州遵義地區(qū)醬香型白酒生產(chǎn)企業(yè)。國(guó)威酒業(yè)是一間位于貴州省懷仁市的大型白酒企業(yè)，是當(dāng)?shù)刂尼u香原酒供應(yīng)平臺(tái)，將向王朝酒業(yè)穩(wěn)定供應(yīng)醬香型白酒產(chǎn)品。成立合資公司可發(fā)揮王朝酒業(yè)與國(guó)威酒業(yè)各自的專業(yè)優(yōu)勢(shì)，促進(jìn)王朝酒業(yè)新酒精飲料的進(jìn)一步發(fā)展，多元化收入來源，提升業(yè)務(wù)規(guī)模及“王朝”品牌影響力。
此次成立醬酒合資公司，還被王朝酒業(yè)視為符合其重點(diǎn)圍繞酒類產(chǎn)業(yè)鏈上下游及其他酒精飲料行業(yè)開展并購(gòu)的“十四五規(guī)劃”，是突破當(dāng)前酒類品類創(chuàng)新的一次嘗試，將創(chuàng)造新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)，“實(shí)現(xiàn)王朝集團(tuán)向全品類、全產(chǎn)業(yè)鏈的轉(zhuǎn)型”。
在12月18日公告中，王朝酒業(yè)宣布王朝釀酒公司將與酒中先酒業(yè)在江蘇省東臺(tái)市成立合資公司，生產(chǎn)銷售黃酒及陳皮酒。合資公司注冊(cè)資本總額為5880萬元，將由王朝釀酒公司、酒中先酒業(yè)分別持股51.02%、48.98%。
根據(jù)合資協(xié)議，該黃酒合資公司廠房建設(shè)土地成本不超過400萬元，廠房及辦公室建設(shè)預(yù)算最高為2100萬元。合資公司在成立后第一年內(nèi)，可無償獲得授權(quán)獨(dú)家使用“王朝”商標(biāo)、酒中先酒業(yè)擁有的“東塔”“鶴興”商標(biāo)用于生產(chǎn)黃酒。
王朝酒業(yè)認(rèn)為，與酒中先酒業(yè)成立合資公司可以實(shí)現(xiàn)新酒類飲品的進(jìn)一步發(fā)展，多元化收入來源。東臺(tái)地區(qū)所產(chǎn)糯米、水質(zhì)、陳皮及釀造工藝等，無法被其他黃酒替代，而“東塔”“鶴興”為陳皮酒省級(jí)著名商標(biāo)。成立合資公司可推動(dòng)臺(tái)東黃酒及陳皮酒走向全國(guó)，搶占黃酒行業(yè)發(fā)展機(jī)遇。此外，王朝酒業(yè)現(xiàn)有葡萄酒主要銷售地區(qū)與黃酒、陳皮酒主銷地區(qū)高度重合，預(yù)計(jì)合資公司銷售渠道將依托王朝集團(tuán)。拓展黃酒與陳皮酒銷售渠道，也將鞏固王朝酒業(yè)在核心市場(chǎng)的地位。
葡萄酒“王朝盛世”難實(shí)現(xiàn)
資料顯示，王朝酒業(yè)主營(yíng)葡萄酒、白蘭地、氣泡酒等，2005年在港股上市。1997年至2011年期間，王朝酒業(yè)有13年獲得中國(guó)行業(yè)企業(yè)訊息發(fā)布中心頒發(fā)的中國(guó)“葡萄酒銷量第一證書”，一度提出要建設(shè)葡萄酒的“王朝盛世”。
然而，自2011年起，受進(jìn)口葡萄酒沖擊、經(jīng)銷改革導(dǎo)致的華東主要市場(chǎng)銷售下降等影響，王朝酒業(yè)業(yè)績(jī)一路下滑，且除稅后溢利連續(xù)8年為負(fù)。2018年，王朝酒業(yè)營(yíng)收為3.45億港元，同比下降10.05%；凈利為-7866.80萬港元，同比減虧41.13%。相比之下，王朝酒業(yè)在2010年業(yè)績(jī)高峰時(shí)，營(yíng)收曾達(dá)到16.15億港元，凈利也達(dá)到1.59億港元。
截至2018年底，王朝酒業(yè)流動(dòng)負(fù)債已超過流動(dòng)資產(chǎn)1.25億港元，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)虧損為7924.30萬港元，現(xiàn)金流出凈額為9310萬港元。王朝酒業(yè)在年報(bào)中直言，“這表明本集團(tuán)持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力存在重大疑問”。
此外，王朝酒業(yè)時(shí)任核數(shù)師羅兵咸永道會(huì)計(jì)事務(wù)所2012年12月至2013年3月期間陸續(xù)收到5封匿名舉報(bào)信，信中指控王朝酒業(yè)2010年銷售給華東地區(qū)總代理的4.3億元貨物為虛構(gòu)，且同年囤積在江蘇太倉、福建漳州倉庫的價(jià)值5億元的葡萄酒，由于包裝霉變、農(nóng)殘超標(biāo)、超過保質(zhì)期等因素?zé)o法銷售，絕大部分積壓在庫中。
受相關(guān)事件影響，王朝酒業(yè)開展內(nèi)部調(diào)查，并于2013年3月22日起停牌，直至2019年7月29日才恢復(fù)股票買賣。根據(jù)王朝酒業(yè)調(diào)查結(jié)果，舉報(bào)中反映的相關(guān)內(nèi)控不足，與時(shí)任管理層采用不適當(dāng)?shù)臅?huì)計(jì)處理方式有關(guān)，沒有證據(jù)表明時(shí)任管理層收受過任何利益及存在不誠(chéng)實(shí)的行為等。
然而，剛剛恢復(fù)股票正常交易的王朝酒業(yè)，很快迎來葡萄酒行業(yè)整體下行，加之疫情影響和消費(fèi)環(huán)境變化，2019年、2020年、2022年收入均呈雙位數(shù)下降，并靠出售酒堡等方式“回血”。
2020年，王朝酒業(yè)公布白蘭地業(yè)務(wù)計(jì)劃，并在財(cái)報(bào)中首次提及“5+4+N”產(chǎn)品戰(zhàn)略，稱白蘭地計(jì)劃是其產(chǎn)品戰(zhàn)略落地的重要一環(huán)。其中，“5”代表王朝酒業(yè)五大主線產(chǎn)品，“4”代表干紅葡萄酒、干白葡萄酒、白蘭地及起泡酒，“N”代表N項(xiàng)需求定制，滿足消費(fèi)者多元化需求。
2021年，王朝酒業(yè)提出年輕化戰(zhàn)略和年銷售額超過10億元目標(biāo)。2022年，王朝酒業(yè)白葡萄酒收入首次超過紅葡萄酒，成為主要收入來源。同年，王朝酒業(yè)加強(qiáng)寧夏產(chǎn)區(qū)布局，籌劃新酒莊建設(shè)。
依靠一系列戰(zhàn)略舉措及銷量恢復(fù)、物業(yè)資產(chǎn)出售，王朝酒業(yè)2023年收入增長(zhǎng)9%至2.63億港元，歸母凈利潤(rùn)增長(zhǎng)31%至2130萬港元。2024年上半年，王朝酒業(yè)收入增長(zhǎng)6%至1.35億港元，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)73%至1850萬港元。其中，中端葡萄酒、白葡萄酒銷售情況良好。
跨界前景待觀察
從“5+4+N”產(chǎn)品戰(zhàn)略到如今布局醬酒、黃酒市場(chǎng)，王朝酒業(yè)能否跨界成功充滿未知。
自2016年掀起茅臺(tái)鎮(zhèn)產(chǎn)區(qū)概念開始，“醬酒熱”一度升溫。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2010年醬香型白酒的收入占比僅為14.6%，2020年達(dá)到26.6%，超越清香型成為我國(guó)第二大白酒香型。進(jìn)入2021年，“醬酒熱”開始降溫，白酒行業(yè)也整體進(jìn)入存量競(jìng)爭(zhēng)時(shí)代，市場(chǎng)份額向頭部企業(yè)集中趨勢(shì)明顯。
中國(guó)酒業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的《2024中國(guó)白酒市場(chǎng)中期研究報(bào)告》顯示，2024年，酒類消費(fèi)市場(chǎng)進(jìn)入轉(zhuǎn)型期，酒業(yè)發(fā)展也進(jìn)入冷靜期，消費(fèi)需求稍顯疲軟。渠道庫存問題突出，存量時(shí)代特征愈發(fā)鮮明。
有業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，在葡萄酒行業(yè)低迷的背景下，王朝酒業(yè)布局醬酒業(yè)務(wù)“是沒有辦法的辦法”，可以借助原有葡萄酒銷售渠道銷售白酒、黃酒產(chǎn)品。今年以來，許多葡萄酒渠道商都在銷售白酒，以應(yīng)對(duì)當(dāng)前消費(fèi)環(huán)境。
“入局醬酒，比獨(dú)守葡萄酒勝算更大?！本扑袠I(yè)研究者歐陽千里認(rèn)為，當(dāng)前葡萄酒行業(yè)下行，王朝酒業(yè)難以在下行通道實(shí)現(xiàn)翻盤，所以將目光轉(zhuǎn)向想象力更豐富的醬酒、黃酒賽道。另外，葡萄酒銷售廣泛依托于團(tuán)購(gòu)渠道，為既有團(tuán)購(gòu)客戶提供多元化產(chǎn)品，是王朝酒業(yè)轉(zhuǎn)型的重要原因。建議王朝酒業(yè)可以一套人馬、多個(gè)品牌去運(yùn)作醬酒、黃酒，而非使用王朝的品牌跨品類運(yùn)作。
新京報(bào)記者就此聯(lián)系王朝酒業(yè)方面，截至發(fā)稿，尚未收到回復(fù)。
新京報(bào)首席記者 郭鐵
編輯 李嚴(yán)
校對(duì) 穆祥桐
