1月14日，北京證券交易所市場(chǎng)量?jī)r(jià)齊升，北證50指數(shù)大漲10.77%，為去年10月22日以來(lái)最大單日漲幅；個(gè)股方面，263家個(gè)股全部上漲；成交金額215.20億元，比前一交易日放量110%以上。
多方面因素推動(dòng)市場(chǎng)強(qiáng)力反彈
新三板資深評(píng)論人周運(yùn)南對(duì)新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者表示，今天北交所行情大漲的核心原因是受到消息層面的提振，昨晚證監(jiān)會(huì)召開(kāi)2025年系統(tǒng)工作會(huì)議，研究制定更好支持新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的政策安排，深化科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板、北交所改革，增強(qiáng)制度的包容性、適應(yīng)性。今天上午北京市政府工作報(bào)告中提出將支持北交所深化改革作為2025年的重點(diǎn)任務(wù)之一。
其次是情緒層面的反彈，北證50指數(shù)自去年11月8日創(chuàng)下1469.57點(diǎn)的歷史高位以來(lái)，北交所個(gè)股在成交量和價(jià)格上已經(jīng)調(diào)整了2個(gè)多月，近期北證50指數(shù)盤(pán)中跌破1000點(diǎn)大關(guān)，日成交金額也從去年11月6日的617.41億元回落至1月13日的99.62億元，地量地價(jià)背后是投資者的人心思漲。
其三是A股整體市場(chǎng)氛圍的回暖，今天A股所有指數(shù)盤(pán)中的持續(xù)上漲，讓市場(chǎng)有了進(jìn)攻方向，部分資金選擇流入北交所市場(chǎng)；
其四是業(yè)績(jī)預(yù)告的助攻，今天北交所行情的策動(dòng)來(lái)源于昨晚海達(dá)爾公告的無(wú)錫海達(dá)爾精密滑軌股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“海達(dá)爾”）2024年年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告。作為2024年北交所上市公司首份年度業(yè)績(jī)預(yù)告，該股2024年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)出現(xiàn)一倍以上的增長(zhǎng)。
1月14日，早盤(pán)海達(dá)爾股價(jià)高開(kāi)高走，隨后股價(jià)強(qiáng)勢(shì)封住漲停，直接點(diǎn)燃了市場(chǎng)信心，并帶動(dòng)了其他數(shù)只股票價(jià)格漲停，多只股票接近漲停，另一只于昨晚公布業(yè)績(jī)預(yù)告的股票煙臺(tái)民士達(dá)特種紙業(yè)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“民士達(dá)”）股價(jià)今日也一度漲超20%，激發(fā)了北交所市場(chǎng)的做多熱情。
春節(jié)前A股市場(chǎng)或以結(jié)構(gòu)性行情為主
市場(chǎng)人士認(rèn)為，近期市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好有所降低，成交量較前期回落明顯，避險(xiǎn)情緒有所升溫，表現(xiàn)在資金傾向于配置紅利、權(quán)重板塊，債市明顯強(qiáng)于股市。不過(guò)市場(chǎng)連續(xù)調(diào)整后，風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)率顯示市場(chǎng)進(jìn)入配置的機(jī)會(huì)值區(qū)間，盡管短期仍面臨一定的因素?cái)_動(dòng)，但中長(zhǎng)期配置機(jī)會(huì)正在逐步顯現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)基本面處于復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，也將穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期。
光大證券策略首席分析師張宇生指出，近期A股市場(chǎng)波動(dòng)較大，主要受到多方面因素的影響：一是美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)降息路徑存在不確定性，人民幣匯率短期內(nèi)面臨一定程度的貶值壓力；二是海外風(fēng)險(xiǎn)因素?cái)_動(dòng)；三是市場(chǎng)對(duì)國(guó)內(nèi)政策預(yù)期較高，短期內(nèi)市場(chǎng)對(duì)國(guó)內(nèi)政策出臺(tái)的節(jié)奏還未完全適應(yīng)，導(dǎo)致市場(chǎng)預(yù)期出現(xiàn)波動(dòng)。
此外，近期A股市場(chǎng)的調(diào)整情況符合歷史上牛市期間的調(diào)整規(guī)律以及A股在上一年12月至當(dāng)年2月的日歷效應(yīng)。從歷史來(lái)看，除盈利全面修復(fù)驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)迅速走牛外，大部分牛市可以劃分為“快速上漲階段——震蕩調(diào)整階段——震蕩上行階段——牛市極致階段”四個(gè)階段。
從本輪市場(chǎng)行情的演繹情況來(lái)看，2024年12月上證指數(shù)小幅收漲，而年初至今上證指數(shù)逐步震蕩調(diào)整，符合上證指數(shù)當(dāng)年1月的漲跌幅與上一年12月的漲跌幅呈一定的“此消彼長(zhǎng)”特征的歷史規(guī)律。此外，今年春節(jié)的時(shí)間為1月29日，時(shí)間相對(duì)較早，因此年初以來(lái)上證指數(shù)震蕩調(diào)整，在一定程度上符合A股市場(chǎng)在春節(jié)前一段時(shí)間內(nèi)通常表現(xiàn)相對(duì)一般的歷史規(guī)律。
向后看，張宇生預(yù)計(jì)春節(jié)前A股市場(chǎng)或以結(jié)構(gòu)性行情為主，春節(jié)后的A股表現(xiàn)值得期待。從歷史規(guī)律來(lái)看，2012年12月至2015年6月、2019年1月至2021年12月市場(chǎng)行情演繹過(guò)程中的震蕩調(diào)整階段的持續(xù)時(shí)間分別為5個(gè)月、3.5個(gè)月，而本輪市場(chǎng)行情演繹過(guò)程中的震蕩調(diào)整階段已持續(xù)約4個(gè)月的時(shí)間，處于歷史中間水平。
歷史上看，A股市場(chǎng)在春節(jié)前的一段時(shí)間內(nèi)通常表現(xiàn)相對(duì)一般，而當(dāng)前距離春節(jié)不足20個(gè)交易日。因此，從歷史規(guī)律來(lái)看，當(dāng)前市場(chǎng)或處于震蕩調(diào)整階段的尾聲，春節(jié)之后有望再迎來(lái)新一輪上漲。從催化劑來(lái)看，1月20日乃至春節(jié)前，市場(chǎng)的催化劑或相對(duì)較少，而在春節(jié)后，市場(chǎng)上漲的催化劑可能相對(duì)更多。
新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者 張曉翀 編輯 陳莉 校對(duì) 柳寶慶
