新茶飲企業(yè)蜜雪冰城股份有限公司（以下簡稱“蜜雪冰城”）迎來上市最新進(jìn)展。2月21日，蜜雪冰城披露全球發(fā)售的上市文件，啟動(dòng)招股程序，計(jì)劃3月3日在港交所主板掛牌上市，股份代號(hào)為02097。
公告顯示，蜜雪冰城計(jì)劃全球發(fā)售1705.99萬股股份（視發(fā)售量調(diào)整權(quán)及超額配股權(quán)行使情況而定），其中，國際發(fā)售股份約為1535.39萬股，中國香港公開發(fā)售股份（可予重新分配）約為170.60萬股。每股發(fā)售價(jià)202.50港元。
根據(jù)公告，蜜雪冰城已于本次IPO（首次公開募股）中引入5名基石投資者，包括M&G英卓投資管理、紅杉中國、博裕資本、高瓴、美團(tuán)龍珠等，共認(rèn)購2億美元（約15.58億港元）。
蜜雪冰城啟動(dòng)全球招股。 港交所官網(wǎng)截圖
成全球最大現(xiàn)制飲品企業(yè)
蜜雪冰城是一家領(lǐng)先的現(xiàn)制飲品企業(yè)，聚焦為消費(fèi)者提供高質(zhì)平價(jià)的現(xiàn)制果飲、茶飲、冰淇淋和咖啡等產(chǎn)品。公司旗下有現(xiàn)制茶飲品牌“蜜雪冰城”和現(xiàn)磨咖啡品牌“幸運(yùn)咖”。
數(shù)據(jù)顯示，截至2024年12月31日，蜜雪冰城擁有46479家門店，現(xiàn)已成為全球最大的現(xiàn)制飲品企業(yè)。2024年，蜜雪冰城共實(shí)現(xiàn)飲品出杯量約90億杯，實(shí)現(xiàn)約583億元的終端零售額，分別同比增長21.9%、21.7%。
業(yè)績方面，2022年到2024年，蜜雪冰城的終端零售額從307億元，增長至583億元。2024年前9個(gè)月，蜜雪冰城實(shí)現(xiàn)收入187億元，較上年同期增長21.2%；實(shí)現(xiàn)凈利潤35億元，同比增長42.3%。此外，2022年、2023年及2024年前9個(gè)月，公司分別實(shí)現(xiàn)24億元、38億元及51億元的經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈流入。
以終端零售額計(jì)，中國現(xiàn)制飲品市場規(guī)模預(yù)計(jì)從2023年的5175億元增長到2028年的11634億元，復(fù)合年增長率達(dá)到17.6%，遠(yuǎn)超預(yù)包裝飲料行業(yè)同期5.8%的復(fù)合年增長率。預(yù)計(jì)到2028年，中國現(xiàn)制飲品市場占據(jù)中國飲料市場近一半份額。其中，以蜜雪冰城為代表的平價(jià)現(xiàn)制飲品（單價(jià)不高于10元）在不同價(jià)格帶的現(xiàn)制飲品細(xì)分市場中增速最高，2023年至2028年的復(fù)合年增長率預(yù)計(jì)達(dá)到22.2%。
蜜雪冰城打造了龐大且留存率高的加盟商網(wǎng)絡(luò)。截至2024年9月30日，公司擁有超過1.9萬名加盟商，并在加盟商中樹立了良好口碑。2021年、2022年、2023年以及2024年前9個(gè)月，蜜雪冰城在中國內(nèi)地及以外的加盟商留存率分別為97.2%、97.8%、96.4%及96.9%。根據(jù)咨詢機(jī)構(gòu)灼識(shí)咨詢報(bào)告，此留存率遠(yuǎn)高于同期現(xiàn)制飲品行業(yè)的平均水平。
國信證券發(fā)布研究報(bào)告稱，蜜雪冰城是現(xiàn)制飲品賽道第一。2024年消費(fèi)溫和復(fù)蘇背景下，蜜雪冰城收入、利潤規(guī)模持續(xù)快速增長，盈利能力穩(wěn)步提升。德邦證券認(rèn)為，全球“高質(zhì)平價(jià)”茶飲龍頭蜜雪冰城本質(zhì)上是一家超級(jí)供應(yīng)鏈企業(yè)，供應(yīng)鏈實(shí)力領(lǐng)先同業(yè)。
獲頂級(jí)基石投資者認(rèn)可
根據(jù)本次發(fā)布的公告，蜜雪冰城與聯(lián)席保薦人、整體協(xié)調(diào)人已與基石投資者M(jìn)&G Investments、紅杉中國旗下HongShan Growth、博裕資本旗下Persistence Growth Limited、高瓴旗下HHLR Fund, L.P.、Long-Z Fund I, LP簽訂基石投資協(xié)議?；顿Y者已同意在若干條件規(guī)限下，按發(fā)售價(jià)認(rèn)購或促使彼等指定的實(shí)體認(rèn)購總額為2億美元可購買的發(fā)售股份數(shù)目。
其中，M&G投資公司是一家總部設(shè)立于英國倫敦的歐洲綜合性金融巨頭，由投資管理巨頭M&G和保險(xiǎn)巨頭保誠（Prudential）在2017年合并而成。2019年10月，M&G plc在倫敦證券交易所作為獨(dú)立公司上市（LON：MNG），管理資產(chǎn)超3461億英鎊。M&G的品牌目標(biāo)是“通過謹(jǐn)慎投資來增加客戶的財(cái)富并改善他們的世界”，素來以穩(wěn)健、謹(jǐn)慎的投資風(fēng)格著稱。2024年9月，M&G就推出了M&G中國基金，此次認(rèn)購蜜雪冰城6000萬美元股份，既顯示對(duì)蜜雪冰城行業(yè)地位與競爭優(yōu)勢的認(rèn)可，也彰顯對(duì)中國經(jīng)濟(jì)與消費(fèi)市場的長期看好。
紅杉中國作為全球頂級(jí)的私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)，是中國乃至全球產(chǎn)業(yè)變遷的重要投資者、參與者。2005年紅杉中國成立后，專注于投資科技、醫(yī)療健康、消費(fèi)三大領(lǐng)域，在海內(nèi)外投資了逾1500家企業(yè)，涌現(xiàn)出許多具有高成長性、高發(fā)展?jié)摿Φ墓?。此次IPO，紅杉中國認(rèn)購6000萬美元股份，彰顯對(duì)蜜雪冰城業(yè)務(wù)發(fā)展與商業(yè)前景的強(qiáng)烈信心。
博裕資本旗下Persistence Growth Limited認(rèn)購4000萬美元股份。博裕資本的投資偏好包括對(duì)早期市場的布局，以及對(duì)高增長行業(yè)的持續(xù)關(guān)注，投資案例包括阿里巴巴、美團(tuán)、滴滴、快手、網(wǎng)易云音樂等企業(yè)。
作為蜜雪冰城的長期同行者，高瓴、美團(tuán)龍珠參與了公司2020年12月、2024年的兩度融資。此次高瓴繼續(xù)認(rèn)購3000萬美元股份，是對(duì)其投資價(jià)值的進(jìn)一步認(rèn)可，也體現(xiàn)高瓴價(jià)值投資、陪伴成長的長期理念。
美團(tuán)龍珠旗下Long-Z Fund I, LP基金的投資策略主要集中在消費(fèi)和科技行業(yè)的成長期企業(yè)，近年來已經(jīng)成為消費(fèi)投資賽道的風(fēng)向標(biāo)之一。此次美團(tuán)龍珠Long-Z Fund I, LP認(rèn)購1000萬美元股份，也是該機(jī)構(gòu)對(duì)中國大消費(fèi)市場潛力的長期篤信。
對(duì)于本次募得資金的用途，根據(jù)公告，蜜雪冰城擬將其中約66%用于提升公司端到端供應(yīng)鏈的廣度和深度，例如，計(jì)劃通過建設(shè)新設(shè)施并升級(jí)和擴(kuò)建現(xiàn)有設(shè)施，以擴(kuò)大公司在中國的產(chǎn)能；約12%用于品牌和IP的建設(shè)和推廣；約12%用于加強(qiáng)各個(gè)業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)的數(shù)字化和智能化能力；約10%用于營運(yùn)資金和其他一般企業(yè)用途。
文/王子揚(yáng)
編輯 李嚴(yán)
校對(duì) 陳荻雁
