▲資料圖：在美國華盛頓拍攝的美聯(lián)儲(chǔ)總部大樓。圖/新華社
據(jù)央視新聞報(bào)道，當(dāng)?shù)貢r(shí)間4月16日，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在芝加哥經(jīng)濟(jì)俱樂部發(fā)表講話并答問。同日，美股三大指數(shù)全數(shù)大跌，納指跌3.07%，道指跌1.73%，標(biāo)普500指數(shù)跌2.24%，大型科技股也集體下挫。
特朗普政府任性展開的覆蓋全球的關(guān)稅施壓政策成為國際經(jīng)濟(jì)新一輪動(dòng)蕩的引爆點(diǎn)，美國國內(nèi)也不安生。特朗普宣布加征關(guān)稅后，美國股市旋即蒸發(fā)數(shù)萬億美元，華爾街并購交易凍結(jié)，對(duì)沖基金緊急平倉高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，企業(yè)貸款大面積停擺，甚至有人開始質(zhì)疑——美國國債真的安全嗎？
在動(dòng)蕩與不確定籠罩著美國經(jīng)濟(jì)的時(shí)候，面對(duì)關(guān)稅戰(zhàn)，美聯(lián)儲(chǔ)的政策就愈發(fā)值得關(guān)注。鮑威爾演講時(shí)指出，美國的關(guān)稅政策可能讓美聯(lián)儲(chǔ)面臨促就業(yè)和穩(wěn)物價(jià)雙重目標(biāo)相互沖突的復(fù)雜局面。
在國內(nèi)經(jīng)濟(jì)上，鮑威爾稱第一季度的增長速度已從去年的穩(wěn)健步伐放緩。盡管汽車銷量強(qiáng)勁，但總體消費(fèi)者支出似乎增長不大。家庭和企業(yè)調(diào)查顯示，美國消費(fèi)者信心正急劇下降，他們對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的不確定性正在加劇。多家機(jī)構(gòu)下調(diào)了美國今年經(jīng)濟(jì)增長的預(yù)期，普遍認(rèn)為經(jīng)濟(jì)增速將進(jìn)一步放緩。
即便如此，鮑威爾重申美聯(lián)儲(chǔ)不急于調(diào)整政策立場，將等待更明確的情況再做出決定。在今年3月的貨幣政策會(huì)議上，美聯(lián)儲(chǔ)宣布將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間維持在4.25%至4.50%之間。這是自1月底會(huì)議以來，美聯(lián)儲(chǔ)再次維持利率不變。
而近期，地方機(jī)構(gòu)克利夫蘭聯(lián)儲(chǔ)主席哈馬克也表示，在為下一步行動(dòng)做決定之前，需要等待美國政府的政策明朗。
顯然，特朗普?qǐng)?zhí)意升級(jí)的關(guān)稅政策使美國金融機(jī)構(gòu)對(duì)經(jīng)濟(jì)政策的前景已持觀望立場，預(yù)期難以明朗。此外，前美聯(lián)儲(chǔ)官員威爾科克斯指出，美聯(lián)儲(chǔ)通常只在市場功能明顯失靈時(shí)干預(yù)——最典型的信號(hào)就是資金流動(dòng)凍結(jié)。
美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)輕易出手，但不確定與悲觀已經(jīng)深刻地反映在一系列的消極信號(hào)上，比如彭博編制的美國金融壓力指數(shù)顯示，當(dāng)前金融環(huán)境已惡化至2020年5月以來最差水平。德意志銀行策略師近日則警告客戶：“如果美債市場繼續(xù)動(dòng)蕩，美聯(lián)儲(chǔ)別無選擇，只能緊急購債維穩(wěn)?！?/p>
作為美國的“中央銀行”，美聯(lián)儲(chǔ)承擔(dān)著雙重使命：實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)和穩(wěn)定物價(jià)。而在現(xiàn)實(shí)與未來短期看，美聯(lián)儲(chǔ)的決策將因兩個(gè)因素而變得復(fù)雜：一是當(dāng)前美國呈現(xiàn)失業(yè)率上升和通脹加劇的趨勢(shì)，前者要求美聯(lián)儲(chǔ)通過降息以減少企業(yè)的借貸成本，進(jìn)而擴(kuò)大投資產(chǎn)生新的就業(yè)，而后者則可能因降息變得更加不可控。
二是面對(duì)股市的劇烈下跌，期待美聯(lián)儲(chǔ)救市的聲音不時(shí)出現(xiàn)。特朗普就表示美聯(lián)儲(chǔ)早就應(yīng)該降息。美聯(lián)儲(chǔ)的困境凸顯和獨(dú)立性一再被挑戰(zhàn)，鮑威爾能否一直“無動(dòng)于衷”，或許要打個(gè)問號(hào)。
作為美國金融機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人，美聯(lián)儲(chǔ)主席的表態(tài)一方面要闡述高關(guān)稅帶給市場的波動(dòng)和聯(lián)邦政府政策不確定性的種種影響。
另一方面，又需要避免過分刺激自負(fù)的特朗普。而且，美國的黨派政治使其在表態(tài)中，也很難完全實(shí)事求是反映問題，深刻揭露特朗普關(guān)稅政策帶來的消極沖擊，更沒有勇氣去戳破由特朗普一手制造的美國經(jīng)濟(jì)高不確定性下衰退的高風(fēng)險(xiǎn)。鮑威爾盡量通過看似“中庸”的語言藝術(shù)，溫和提示可能的風(fēng)險(xiǎn)，但其中的擔(dān)憂顯而易見。
撰稿 / 王英良（博士，國際關(guān)系學(xué)者）
編輯 / 遲道華
校對(duì) / 李立軍
