4月21日，康泰生物公布2024年財報，在營收同比下降23.75%的同時，凈利潤同比下滑76.59%?？堤┥飳I(yè)績下滑歸因于市場競爭、降庫存等多種因素影響。
產(chǎn)品層面，康泰生物多個疫苗產(chǎn)品的批簽發(fā)量有所增加，但在疫苗市場“卷”價格，主要產(chǎn)品競爭提速的背景下，康泰生物的利潤規(guī)模也在走低。
多款產(chǎn)品批簽發(fā)量增加，業(yè)績下滑
財報顯示，康泰生物報告期內(nèi)營利雙降，營收為26.52億元，同比下降23.75%，實現(xiàn)凈利潤2.02億元，同比下滑76.59%。去除公司在2022年虧損1.33億元，這一凈利潤規(guī)模創(chuàng)造了康泰生物自2017年以來的新低。
康泰生物主營業(yè)務(wù)為人用疫苗的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，截至2024年底，公司擁有已獲批上市及獲批緊急使用的產(chǎn)品11種，包括乙肝疫苗、13價肺炎球菌多糖結(jié)合疫苗（以下簡稱13價肺炎疫苗）、狂犬疫苗、水痘疫苗等。從批簽發(fā)情況來看，康泰生物多款產(chǎn)品的批簽發(fā)量都同比上升，其中四聯(lián)疫苗（無細胞百白破b型流感嗜血桿菌聯(lián)合疫苗）、13價肺炎疫苗、乙肝疫苗、Hib疫苗的批簽發(fā)量分別同比增長16.47%、49.87%、38.60%、171.20%，人二倍體狂犬疫苗、水痘減毒活疫苗也分別于2024年4月、7月上市銷售，開始貢獻業(yè)績。
其中，人二倍體狂犬疫苗為國內(nèi)首個獲批的“四針法”人二倍體細胞狂犬病疫苗，目前已完成國內(nèi)29個省、自治區(qū)、直轄市準入，報告期內(nèi)實現(xiàn)銷售收入3.37億元，水痘減毒活疫苗也已完成國內(nèi)21個省、自治區(qū)、直轄市的準入。
康泰生物4月21日發(fā)布2024年度分配預案，擬10派0.9元，預計派現(xiàn)金額合計為1.01億元。同一天公布的2025年一季報顯示，在實現(xiàn)營收同比上漲42.85%的情況下，凈利潤為2243.41萬元，同比下滑58.51%。
競爭提速，“出?！必暙I有限
康泰生物將業(yè)績下滑歸因于市場競爭、降庫存、固定資產(chǎn)折舊費用增加、資產(chǎn)減值增加、2023年股權(quán)激勵計劃終止實施加速行權(quán)等多個因素。
具體來看，在多個產(chǎn)品批簽發(fā)量同比增長的同時，到2024年底，康泰生物存貨為7.83億元，占總資產(chǎn)比例為5.37%，這一比例較年初增加了0.25個百分點。存貨賬面余額為9.93億元，其中庫存商品為5.53億元?？堤┥镌鲩L的批簽發(fā)量并沒有完全轉(zhuǎn)化為銷售收入。
市場競爭層面，康泰生物僅披露了人二倍體狂犬疫苗的銷售規(guī)模，即3.37億元，其他幾款產(chǎn)品的銷售規(guī)模并不明確，但競爭壓力不小?？堤┥锏?3價肺炎疫苗于2021年9月獲批，走在其前面的，除了外企輝瑞，還有本土企業(yè)沃森生物，旗下產(chǎn)品在2019年12月獲批，早于康泰生物。
另一款狂犬疫苗產(chǎn)品同樣面臨激烈競爭。目前我國獲批的狂犬疫苗種類包括人二倍體細胞型疫苗、雞胚細胞型疫苗、Vero細胞型疫苗和地鼠腎細胞型疫苗，其中人二倍體細胞型疫苗和Vero細胞型疫苗是應(yīng)用較多的兩個種類，獲批的企業(yè)數(shù)量也不在少數(shù)，人二倍體細胞型疫苗僅有康泰生物和康華生物兩家企業(yè)獲批，Vero細胞型疫苗已經(jīng)獲批生產(chǎn)的就有華蘭生物、成大生物、依生生物、卓誼生物等多家企業(yè)。2024年9月，博暉創(chuàng)新更是終止了在研凍干人用狂犬病疫苗（無血清Vero細胞）的臨床試驗。批簽發(fā)量方面，從2023年數(shù)據(jù)來看，成大生物、卓誼生物、康華生物排名靠前。
康泰生物的數(shù)款疫苗產(chǎn)品為二類疫苗，即非免疫規(guī)劃疫苗，價格是影響接種的重要因素。剛剛過去的2024年，國內(nèi)多款疫苗集體降價。除流感疫苗外，狂犬疫苗也開啟降價潮。華蘭疫苗“搶”在了第一個，在2024年8月將凍干人用狂犬病疫苗（Vero細胞）（規(guī)格為1.0ml/瓶）采購結(jié)算價從205元左右下調(diào)至120元左右，“中國疫苗行業(yè)正處于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、技術(shù)升級、傳統(tǒng)疫苗為主向創(chuàng)新疫苗過渡的重要階段，行業(yè)面臨著傳統(tǒng)疫苗降價、競爭加劇、新生兒出生率下降等多重考驗”，康泰生物也在年報中坦言。不過，截至今年1月，康泰生物疫苗產(chǎn)品并未降價。
國內(nèi)市場競爭加劇，“出海”成為疫苗企業(yè)的共同選擇。中國是世界上為數(shù)不多的能夠依靠自身的能力提供全部免疫計劃疫苗的國家之一。世界衛(wèi)生組織發(fā)布的《2024年全球疫苗市場報告》顯示，2023年全球有68個國家報告了至少一次國家級疫苗短缺，疫苗分配結(jié)構(gòu)性失衡，全球多地疫苗供應(yīng)不足，也為國內(nèi)疫苗企業(yè)提供了廣闊的海外市場機遇?？堤┥锬壳耙才c印度尼西亞、巴基斯坦、孟加拉、尼加拉瓜等十多個國家的合作方就13價肺炎疫苗、23價肺炎球菌多糖疫苗等產(chǎn)品在海外市場的注冊、推廣、商業(yè)化銷售、技術(shù)轉(zhuǎn)移等方面達成合作協(xié)議，首批13價肺炎疫苗也于2024年8月出口至印度尼西亞。
目前，“出?！睂堤┥锏臉I(yè)績貢獻仍有限，2024年出口業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收1159.75萬元，占營收比重僅為0.44%。
新京報記者 張秀蘭
校對 柳寶慶
